Dòng tiền đổ mạnh vào kim loại quý, giá bạc áp sát 93 USD/ounce

Thị trường hàng hóa thế giới tuần qua chứng kiến làn sóng tăng giá mạnh mẽ trên diện rộng, trong đó nhóm kim loại quý nổi bật với lực mua áp đảo. Theo ghi nhận từ Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), chỉ số MXV-Index bứt phá hơn 7,6% chỉ trong một tuần, chạm mốc 2.631 điểm – mức tăng hiếm thấy trong nhiều tháng trở lại đây.

Động lực chính của đà tăng đến từ dòng tiền phòng thủ khi nhà đầu tư toàn cầu gia tăng tỷ trọng nắm giữ kim loại quý nhằm ứng phó với những rủi ro địa chính trị và bất ổn chính sách ngày càng rõ nét.

Bạc COMEX tăng gần 12,5%, lực mua áp đảo

Khép lại tuần giao dịch, thị trường kim loại ghi nhận 8/10 mặt hàng đồng loạt tăng giá. Trong đó, bạc giao dịch trên sàn COMEX trở thành tâm điểm khi tăng gần 12,5%, đưa giá chạm mốc 92,98 USD/ounce – sát ngưỡng 93 USD/ounce.

Mức tăng hai chữ số chỉ trong một tuần cho thấy lực cầu đầu cơ và phòng thủ đang cùng lúc quay trở lại. Không chỉ hưởng lợi từ yếu tố trú ẩn, bạc còn được hỗ trợ bởi triển vọng nhu cầu công nghiệp cải thiện, tạo nền tảng vững chắc hơn so với nhiều giai đoạn tăng giá trước đây.

Theo MXV, bế tắc trong các cuộc đàm phán hạt nhân giữa Mỹ và Iran tiếp tục củng cố tâm lý phòng thủ trên thị trường tài chính toàn cầu. Trong khi đó, chính sách thuế quan mới của Mỹ cùng các tranh chấp pháp lý liên quan đến hoàn thuế khiến môi trường thương mại thêm nhiễu động. Sự cộng hưởng của các yếu tố này đã thúc đẩy dòng vốn tìm đến những tài sản có tính chất bảo toàn giá trị, trong đó bạc nổi lên như một lựa chọn thay thế bên cạnh vàng.

USD suy yếu, lợi suất trái phiếu hạ nhiệt

Diễn biến trên thị trường tiền tệ và trái phiếu cũng tạo thêm lực đẩy cho kim loại quý. Chỉ số Dollar Index (DXY) giảm gần 0,2% trong tuần qua, lùi về 97,61 điểm – mức thấp nhất trong hơn một tuần. Đồng USD suy yếu giúp bạc và các kim loại định giá bằng USD trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác.

Song song đó, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm về 3,96%, thấp nhất kể từ cuối tháng 10/2025. Lợi suất hạ nhiệt đồng nghĩa với chi phí cơ hội khi nắm giữ tài sản không sinh lời như bạc được thu hẹp, qua đó khuyến khích dòng tiền chuyển dịch sang kim loại quý.

Tuy nhiên, thị trường vẫn theo sát động thái của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong kỳ họp tháng 3 tới. Giới phân tích cho rằng Fed nhiều khả năng giữ nguyên mặt bằng lãi suất nhằm kiểm soát lạm phát, nhất là khi chỉ số giá nhà sản xuất (PPI) tháng 1 tăng 2,9% so với cùng kỳ, vượt kỳ vọng. Nếu áp lực giá cả tiếp tục leo thang do doanh nghiệp chuyển gánh nặng thuế quan vào giá bán, chính sách tiền tệ thắt chặt có thể kéo dài hơn dự tính – yếu tố tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh ngắn hạn đối với bạc.

Yếu tố cung – cầu tiếp sức cho đà tăng

Không chỉ được hỗ trợ bởi dòng tiền phòng thủ, bạc còn hưởng lợi từ những biến động trong cán cân cung – cầu. Rủi ro đứt gãy chuỗi cung ứng tại Mexico – một trong những quốc gia sản xuất bạc lớn trên thế giới – làm gia tăng lo ngại thiếu hụt nguồn cung trong ngắn hạn.

Ở chiều cầu, hoạt động sản xuất công nghiệp tại Mỹ ghi nhận tín hiệu cải thiện, đặc biệt trong các ngành tiêu thụ nhiều bạc như linh kiện điện tử, thiết bị bán dẫn và máy tính. Bạc vốn là nguyên liệu quan trọng trong công nghiệp công nghệ cao, năng lượng tái tạo và sản xuất pin mặt trời, do đó triển vọng phục hồi sản xuất đang củng cố thêm nền tảng tăng giá.

Đáng chú ý, dòng tiền đầu cơ cũng bắt đầu quay lại thị trường. Số liệu từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Kỳ hạn Mỹ (CFTC) cho thấy, tính đến ngày 24/2, vị thế mua ròng của nhóm quỹ định chế và tổ chức đầu tư (Managed Money) đạt 8.523 hợp đồng, tăng tới 71% so với đầu tháng. Sự gia tăng mạnh mẽ của vị thế mua ròng phản ánh niềm tin ngày càng rõ rệt vào xu hướng đi lên của giá bạc.

Thị trường trong nước hưởng lợi “kép”

Tại Việt Nam, giá bạc cũng ghi nhận mức điều chỉnh đáng kể, hưởng lợi từ cả xu hướng quốc tế lẫn nhu cầu nội địa tăng cao trong dịp vía Thần Tài. Ghi nhận sáng 1/3, giá các sản phẩm bạc tăng khoảng 11% so với tuần trước.

Cụ thể, bạc nguyên liệu 999 giao dịch quanh 3,019 – 3,054 triệu đồng mỗi lượng. Trong khi đó, bạc miếng 999 được niêm yết ở mức 3,505 – 3,613 triệu đồng mỗi lượng (mua vào – bán ra). Lực cầu tăng đột biến trong giai đoạn cao điểm mua sắm đầu năm đã góp phần đẩy giá nội địa đi nhanh hơn, trong bối cảnh nguồn cung chưa kịp bổ sung tương ứng.

Dù vậy, giới chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư cần thận trọng trước những nhịp tăng nóng. Với biên độ tăng mạnh trong thời gian ngắn, áp lực chốt lời có thể xuất hiện bất cứ lúc nào, đặc biệt nếu các yếu tố địa chính trị hạ nhiệt hoặc Fed phát đi tín hiệu cứng rắn hơn về lãi suất.

Triển vọng trung hạn của bạc vẫn được đánh giá tích cực nhờ sự kết hợp giữa vai trò trú ẩn và nhu cầu công nghiệp. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, thị trường có thể chứng kiến những phiên rung lắc mạnh khi dòng tiền đầu cơ hoạt động quyết liệt.

Hải Long